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推荐评级]韵达股份(002120)中报点评:业绩符合预养生咨询网—

时间2021-09-10 来源:京鲁菜谱

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  股份公布 2018 年上半年业绩:营业收入59 亿元,同比增长37%;归属母公司净利润10 亿元,同比增长34%,对应每股盈利0.58 元,符合预期。分季度来看,二季度实现净利润6 亿元,扣非后同比增长28%,比一季度的35%有所放缓。上半年快递服务收入增速(33%)低于业务量增速(52%),单件收入同比下降0.25元(-12.5%),由于单票重量下降(-13.66%)、电晋中羊羔疯专科医院在哪里子面单占比提升(单票面单收入下降10%或0.08 元)、商直跑等原因;公司中转费收入同比增长31%,单票中转费收入下降0.17 元或14%。单票成本同比下降0.18 元或12.74%,快递服务业务毛利率30.64%,同比提高0.19 个百分点。上半年单票净利润0.33 元(中通:0.45 元[扣除税率差异],申通:0.42 元),同比下降0.05 元或12%(中通下降0.01 元或3%癫痫为什么会发作?,申通下降0.01 元或2%),其中,一、二季度分别为0.32 元、0.34 元,同比去年下降0.02 元、0.06 元。

  长期依然看好韵达的精细化管理能力和发展战略。快递行业依然保持高增长,并且份额向龙头公司集中。韵达的业务量始终保持远高于行业的增速,获得份额同时也带来规模效应;依靠在信息化、自动化和化方面的投入,小件化、轻件化战略,有助于公司提升整体网络运黑龙江中亚癫痫病医院力邀多学科专家会诊营效率、快件时效和服务品质(上半年公司有效申诉率为通达系最低),并基于推进“客户分群、产品分层”的竞争策略,拓展已有的“橙诺达2.0”、新开发“优递达”

  公司预计1-3 季度盈利区间为17.64 亿元至20.58 亿元,扣除其中出售丰巢技的一次性税后收益4.4 亿元,1-3 季度经常性盈利对应同比增速为13%至38%。由于收入增速放缓,小幅下调2018/19 咸宁癫痫专治医院经常性盈利预测5%/4%,对应同比增速30%、24%;考虑到今年的一次性收益,上调2018 年盈利预测15%至25.11 亿元。

  当股价对应2018/19 年27.1(扣非后)/21.8 倍P/E。维持推荐评级,但考虑盈利小幅下调和险偏好降低,下调目标价10%至43.48 元,对应18/19 年36/29 倍P/E,对比当股价有33%空间。

作者:不详 来源:网络
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